第二个恒大?中国第爱体育- 爱体育官方网站- APP下载二民企负债7500亿创始人被判处12年牢狱之灾
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2025年7月,海口中院的一纸判决,为海航集团的覆灭画上了最终句号,创始人陈峰因多项罪名获刑12年,罚金与没收财产合计超2.6亿。
这个曾手握1.2万亿资产、稳居中国第二大民企的商业帝国,最终以背负7500亿债务破产落幕,成为中国史上债务规模最大的破产案。
从巅峰到深渊,海航只用了短短数年。是什么让这家巨头轰然倒塌?这场比恒大更惨烈的商业悲剧,又藏着哪些致命教训?
2025年海口中院的一审判决书中明确指出,陈峰犯背信损害上市公司利益罪、骗取贷款罪和职务侵占罪,数罪并罚判处12年有期徒刑,同时需缴纳罚金2.21亿,没收财产4000万。
这份判决,不仅是对陈峰个人的惩戒,更揭开了海航帝国崩塌的最后一层面纱,此时的海航,早已不是那个资产破万亿、业务遍及全球的巨头。
而是一个被7500亿债务压垮的空壳,相较于恒大集中在地产领域的债务,海航的债务横跨航空、酒店、金融、地产多个行业,还牵扯大量国际债权人,重整难度远超前者。
数据显示,海航破产案涉及债权人超12万名,各类债权申报金额累计突破万亿,最终的重整方案只能将航空板块交由辽宁方大集团接手,机场板块并入海南发展控股。
海航的崩塌,绝非偶然,而是其“借贷-收购-再借贷”的疯狂扩张模式注定的结局,时间回到上世纪90年代初,陈峰拿着海南省政府拨付的1000万启动资金踏入航空业。
最初靠着几架飞机稳扎稳打,慢慢积累起原始资本,但从本世纪初开始,海航彻底走上了“借钱扫货”的狂飙之路,核心逻辑简单粗暴。
靠银行贷款和资产抵押获得资金,再用这些资金在全球范围内疯狂收购,扩大资产规模后再抵押融资,形成循环。
2017年成为海航的巅峰之年,资产规模飙升至1.2万亿,核心航空板块拥有3800架飞机,员工达41万人,业务触角延伸至酒店、金融、地产等多个领域。
这一年,海航从银行拿到300亿授信额度后,更是开启了海外收购狂欢:砸下重金拿下德意志银行股份,成为其最大股东。
收购希尔顿集团25%的股权,将伦敦、纽约等国际大都市的地标建筑收入囊中,两年内累计海外收购耗资达450亿美元。
彼时的海航,在资本市场风光无限,银行纷纷放下戒心争相放贷,只因迷信“大就是稳”。但鲜有人注意到,这份繁荣全靠债务堆砌。
当时海航负债率已飙升至72%,每天仅支付利息就需要1.5亿,一年利息支出高达500多亿,而公司全年净利润仅有5.4亿,赚的钱连还利息都不够。
早在2016年,就有行业专家警示,海航的债务驱动模式如同空中楼阁,一旦资金链断裂,必然崩塌,但这一预警并未引起足够重视。
更讽刺的是,海航收购的大量海外酒店和地产项目,后续收取的租金连应付的利息都覆盖不了,彻底沦为“赔钱货”。
如果说债务驱动的扩张模式是海航崩塌的导火索,那么内部管理的全面溃烂,则是压垮帝国的核心重量。
上梁不正下梁歪,创始人陈峰的儿子陈晓峰,直接从公司挪用87亿资金,跑到美国洛杉矶大肆购置豪宅、豪车和私人飞机,其中一套位于比弗利山庄的豪宅,价值就超过2亿美元。
高管层见状纷纷效仿,把借来的钱当成自家财产随意挥霍,有的高管用公司资金购买私人游艇,有的则在全球范围内购置奢侈品,将公司变成了少数人的“提款机”。
更令人发指的是,海航还推出“聚宝汇”等理财产品,打着高收益的幌子忽悠投资者,不仅吸引了大量普通民众,还让约2.3万“海航系”内部员工入局。
2018年,“聚宝汇”爆雷事件曝光,海航的债务危机彻底浮出水面,但高管们不仅没想办法自救,反而上演了荒诞一幕。
花2.3亿买下一幅毕加索的画作,对外宣称用于抵债,实则是为了粉饰报表,继续从银行套取资金。
事实上,海航旗下300多家子公司中,只有核心的海南航空勉强能盈利,其余大多处于亏本运营状态,再加上高管的疯狂挪用与挥霍,公司根基早已被彻底摧毁。
2019年,海航的现金流较上一年锐减588亿,每天净亏损高达1.6亿,陷入岌岌可危的境地。
2020年,新冠疫情突如其来,成为压垮海航的最后一根稻草,全球航空业全线,海航的核心业务遭受毁灭性打击,仅一个季度就亏损336亿,每天额外亏损达3.7亿。
再叠加之前的巨额利息,公司彻底陷入绝境,为了活下去,海航开始疯狂甩卖资产,飞机、酒店、写字楼凡是能卖的都被摆上货架。
前后累计处置了3000多亿的资产,但对于7500亿的巨额负债来说,这点钱不过是杯水车薪,2021年1月,走投无路的债权人向法院申请海航集团破产重整,这家万亿帝国正式宣告崩塌。海航的覆灭,给所有企业、金融机构和监管层都敲响了警钟。
对企业而言,规模大不等于稳当,踏实做好主业、建立完善的风险控制体系,才是长久发展的根本,海航偏离航空主业盲目扩张,靠债务堆砌的规模,终究只是镜花水月。
从拿到1000万启动资金创业,到建立万亿商业帝国,再到负债7500亿破产、创始人入狱,海航的二十多年历程,充满了疯狂与悲凉。
这场悲剧证明,任何脱离商业本质的狂欢,最终都将付出沉重代价,希望更多企业能从中吸取教训,坚守合规底线,脚踏实地发展,别走上海航的老路。
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